8月25日18时15分，央行在其官方网站宣布了被市场盼望已久的降准0.5个百分点通知，同时宣布的还有降低存贷款利率0.25个百分点的通知。这也是继今年6月27日以来，央行年内第二次双降。值得关注的是，一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮动上限也被放开，利率市场化进程再度加速。

    央行公告中表示，中国人民银行决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；同时，放开一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。

    股市：全球股市应声大涨

    受人民币突然主动贬值及由此引发的全球金融风暴的冲击，中国股市仅在4天时间里就暴跌去了22%，跌得股市投资者的信心完全丧失，市场又处于极端的恐慌之中。与此同时，全球股市都处于水深火热之中。

    央行宣布降息降准后，全球股市应声大涨。新加坡富时A50飙涨5.8%，标普500指数期货扩大涨幅至3.6%，德国DAX指数一度上涨4.1%。中国H股指数期货涨3.9%。美国国债、德国国债跌幅扩大。离岸人民币兑美元扩大跌幅。

    对于A股，业内人士均表示“双降”将成为股市反弹的有利推动。

    南方基金首席策略分析师杨德龙表示，“双降”大大超出市场预期，体现了中央对经济和股市呵护态度。由于担心全球经济增速下滑，近期全球股市大跌，A股市场尤甚，投资者信心严重缺失，此刻大盘3000点“双降”比上次4500点“双降”对股市的刺激效果要好得多。

    楼市：房贷成本已历史最低 金九银十几无悬念

    央行“双降”对楼市无疑是一大利好，将促进成交量进一步攀升，今年楼市“金九银十”没有太多悬念。购房者也将从中获得实惠，当前房贷成本已降至历史最低，消费者购房压力进一步减轻。

    从26日开始，5年期以上房贷利率降为5.15%，个人住房公积金5年以上贷款利率为3.25%。以贷款100万，20年为例，每个月月供减少139.82元，20年下来降息前的本息合计是163.7万，而降息后为160.4万，降息后为购房人节省了3万多元的利息。

    然而，利好政策背后，消费者最担心房价的变化，房价会继续上涨吗？据国家统计局最新数据显示，7月份，70大中城市新建商品住宅和二手房住宅价格环比继续上涨。其中，一线城市房价环比全部上涨且涨幅仍然较高，绝大部分二线城市房价也出现环比上涨。

    不过，从业内分析来看，本次政策之后房价不会出现大涨。伟业我爱我家集团副总裁胡景晖表示：“在目前以去库存为主基调的市场大背景下，交易量的回暖并不会引发房价的大幅上涨，房价将相对平稳。”

    这次双降不一般

    为什么双降（降准降息）不是同步生效？存款利率市场化为什么要留下个“一年期以下执行存款利率上限”的尾巴？人民币接下来怎么办？此前降准降息，央行都会在新闻稿中强调“继续执行稳健的货币政策”这一关键表述，为何不见了？

    1.降息8月26日就开始执行了，为什么降准要等到9月6日才生效？

    兴业银行首席经济学家鲁政委：降准本来就和降息不同，降息通常都是隔天及时执行，而降准没这么规律，过去就有过宣布后隔几天再执行的先例。

    还有一个可能性——与最近几个月M2（广义货币供应量）的增速过快有关。尤其是7月，M2增速明显超过了年初12%左右的既定目标，甚至超过13%。所以，放在下个月执行，也可以起到平滑月度M2增速波动的作用。

    国泰君安首席经济学家林采宜：降息的其中一个主要目的是为了引导市场预期，希望资金回到股市。而给降准留下十天时间，央行可能是出于平衡流动性的考虑。

    2.为什么央行此番不干脆取消一年期以下存款利率上限管制？

    林采宜：这可能是为了适当保护商业银行的利益。

    如果一年期以下短期存款利率也放开，对商业银行的活期存款和短期存款的压力是非常大的，会使得商业银行之间对存款的争夺更加激烈。

    鲁政委：中国眼下资本市场并不太稳定，央行保留一年期以下存款利率上限，是希望不要将步子一下子搞得太大。

    3.人民币接下来怎么走？会进一步贬值吗？

    林采宜：人民币汇率的贬值预期从去年四季度就开始了，而央行此番调整中间价定价机制，不能算是央行主动引导贬值，是对市场既有汇率水平在政策上的追认。所以，这次并不是人民银行主动发起的贬值，人民币贬值也不是一夜之间发生的。

    而人民币利率下行，中美两国之间的利差必然收窄。因为美联储加息与中国央行降息，在货币政策方向上是相反的，所以理论上会降低人民币存款的吸引力。但实际上会有多大规模的资金流出，还是会受到现行政策的制约，因为中国的资本项目管制还未打开，资本外流并不是想流就可以流出的。

    4.对比此前四次降息，央行新闻稿中没有提到“继续实施稳健的货币政策”，那央行接下来打算怎么做？

    林采宜：这说明央行未来还会进一步宽松，存款准备金率接下来有可能一降再降，同时只要CPI不抬头，利率也还有下降的空间。

    鲁政委：个人认为，这并不值得过分解读，“稳健的货币政策”事实上并没有过分制约央行的行为。

    网络综合